Wiki Wie Berechnen Preis Earnings Ratio Kennen Sie die Formel. Die Formel für die Berechnung der Kurs-Gewinn-Verhältnis für jede Aktie ist einfach: der Marktwert je Aktie dividiert durch das Ergebnis je Aktie (EPS). Dies wird als Gleichung (P / EPS) dargestellt, wobei P der Marktpreis und EPS der Gewinn pro Aktie ist. 2 Finden Sie den Marktpreis. Von den beiden Variablen verwendet die P / E-Gleichung, ist der Marktpreis die einfacher zu finden. Marktwert pro Aktie ist einfach, wie viel es kostet, um einen Anteil eines börsennotierten Unternehmens an der Börse zu kaufen. Am 4. November 2015 zum Beispiel kostete es 103,94, eine Aktie von Facebook zu kaufen. 3 Finden Sie eine Aktie aktuellen Preis, indem Sie online entweder für ihr Aktien-Symbol (in der Regel vier oder weniger Buchstaben) oder den vollen Namen des Unternehmens, gefolgt von Aktien. Die Aktienkurse sind ständig schwankend und das KGV eines Unternehmens schwankt mit ihnen. Bei der Auswahl eines Marktpreises für Ihre Berechnung verwenden, dont worry über die Wahl der Mittelwerte, Höhen oder Tiefen des Aktienkurses der aktuelle Preis wird gut funktionieren. 4 Das einzige Mal, wenn Sie einen bestimmten Preis wählen müssen, ist, wenn Sie die P / E-Ratios von zwei verschiedenen Unternehmen vergleichen. In diesem Fall sollte für beide Unternehmen die gewählte Annäherung, gleichgültig ob es sich um den Eröffnungskurs an einem bestimmten Tag oder um den aktuellen Kurs in dieser Minute handelt, in gleicher Weise gefunden werden. Berechnen oder finden Sie das Ergebnis je Aktie. Finanzanalysten verwenden generell das sogenannte schlechte P / E-Verhältnis. In diesem Fall wird die Gewinn - und Verlustrechnung errechnet, indem in den letzten vier Quartalen ein Jahresüberschuss (zwölf Monate) verbucht, Aktiensplits berücksichtigt und dann die Anzahl der ausstehenden Aktien dividiert wird. Sie können jedoch auch ein Forward - oder Projected-P / E-Verhältnis verwenden, das erwartete Erträge über die nächsten vier Quartale verwendet. 5 EPS ist in der Regel auf Finanz-Websites als Teil eines frei verfügbaren Bestand Bericht zur Verfügung gestellt und ist leicht zu finden mit einer Web-Suche. Wenn Sie EPS selbst berechnen wollen, ist die Formel im Allgemeinen wie folgt: (Nettoertrag - Dividenden auf Vorzugsaktien / Durchschnittliche ausstehende Aktien der Stammaktien). Beachten Sie, dass einige Quellen die Anzahl der Aktien verwenden, die am Ende des Zeitraums gehandelt werden und nicht über dem Durchschnitt des Zeitraums. 6 Wegen der leichten Abweichungen in der Formel können verschiedene Quellen unterschiedliche EPS-Werte für die gleiche Firma melden. Diese werden jedoch im Allgemeinen miteinander gemittelt, um ein durchschnittliches EPS zu erzeugen. 7 Berechnen Sie das Kurs-Gewinn-Verhältnis. Sobald Sie die Formel und Ihre beiden Variablen, geben Sie einfach Ihre Werte, um die P / E-Verhältnis zu berechnen. Lets versuchen ein Beispiel mit einem echten börsennotierten Unternehmen, Yahoo Inc. Ab 5. November 2015, wurde Yahoos Aktie auf 35,14 gehandelt. Wir haben den ersten Teil unserer Gleichung, den Zähler, oder 35.14 Nun müssen Sie Yahoos EPS berechnen. Sie können nur geben Sie Yahoo und EPS in eine Suchmaschine, wenn Sie nicht wollen, um EPS selbst berechnen. Am 5. November 2015 betrug der Anteil von Yahoos EPS 0,25 je Aktie. Teilen Sie 35.14 durch .25, um 140.56 zu erhalten. Yahoos Preis-Gewinn-Verhältnis beträgt etwa 141. 8Is Salesforce039s P / E Ratio Justified Salesforce (NYSE: CRM) ist Marktführer im Software-as-a-Service (SaaS) - Markt, der über das Internet einen netzwerkbasierten Remote-Zugang bietet. Mit SaaS können Unternehmen zu vermeiden, den Kauf von Servern, da Dateien können auf einem Hosts Web-basierte Software-Anwendung für eine periodische Abonnement-Gebühr gespeichert werden. Der Hauptvorteil von SaaS ist, dass es die IT-Kosten kleiner und mittlerer Unternehmen senkt. Nach Morningstars (Nasdaq: MORN) Sunit Gogia, das Modell von Salesforce verwendet ähnelt Googles (Nasdaq: GOOG) Gmail, die überall zugegriffen werden kann, im Vergleich zu Microsofts (Nasdaq: MSFT) Outlook, die für das System gekauft werden muss Die es verwendet wird. Unternehmen müssen nicht teure Server oder Software kaufen, sondern können einfach auf ihre Dateien online zugreifen. Financials Salesforce verfügt über eine starke Bilanz mit ausreichend Mitteln zur Deckung der Wandelanleihen, die im Jahr 2015 fällig sind. Insgesamt ist das Unternehmen nicht auf die Schulden für seine Geschäftstätigkeit angewiesen, da die abgegrenzten Erlöse die größte Verbindlichkeitsquelle darstellen. Einkommensströme entstehen durch zwei grundlegende Mittel: Abonnements / Unterstützung und professionelle Dienstleistungen mit Abonnements beitragen 94 an der Spitze. Während die Bruttogewinnspanne für professionelle Dienstleistungen negativ ist, haben Subskriptionen und Support eine beeindruckende Marge von fast 650. Da diese Cloud-Computing-Technologie erst vor kurzem an Dynamik gewonnen hat, sind Marketing und Vertrieb etwa 50 Prozent des Umsatzes. Der Hauptvorteil eines solchen Geschäftsmodells besteht darin, dass derzeitige Kunden eine Annuität von Zahlungen leisten werden, während neue Marketing - und Vertriebserweiterungen zu einem kontinuierlichen Umsatzwachstum beitragen würden. Große Kundenakquisitionen würden auch die Marketing - und Vertriebskosten deutlich senken. Risiken Das dringendste Risiko für Salesforce und andere Akteure der Branche wie Right Now Technologies (Nasdaq: RNOW) ist, dass ein Mangel an Zugangsbeschränkungen für große Blue-Chip-Firmen wie Oracle (Nasdaq: ORCL), Microsoft, fehlen , Google und SAP (NYSE: SAP) in den Markt ein. Cicso Systems (Nasdaq: CSCO) hat ausdrücklich darauf hingewiesen, dass sich ändernde Technologie-Trends wie die zunehmende Einführung von Virtualisierung, der Anstieg der skalierbaren Prozesse und das Aufkommen von Cloud Computing und Cloud-basierten IT-Ressourcen zu einem Zukunftsfeld werden. Ebenso verkündete Oracle, dass das Unternehmen das OracleCloudComputingSolutionsCenter in Peking gegründet hat. Microsoft startete sogar Unternehmen erhebliche Rabatte, um von Salesforce-Services zu seinen eigenen wechseln. Bewertung Die jüngsten Hype mit Cloud Computing und SaaS hat andere Teilnehmer in der Branche angezogen. Allerdings sind Salesforce und Right Now Technologies nicht entsprechend zu bewerten, da ihre Bewertung spiegelt, dass sie das gleiche kontinuierliche Niveau des stellaren Wachstums erleben wird. Derzeit ist Salesforce mit einem P / E von 265, P / B von 15,5, P / Sales von 12,5 und P / CF von 50,3, die weit über dem Branchendurchschnitt. Unter der Annahme, dass die Umsätze in den nächsten fünf Jahren weiterhin um 25 steigen und die Nettogewinnspannen auf dem Niveau von 5 bleiben, wird die Aktie überbewertet. Im besten Fall analysierte das Szenario, in dem die Margen auf 10 und eine 40-jährige zusammengesetzte Umsatzwachstumsrate steigen würden, meines Bewertungsmodells, dass die Aktie in fünf Jahren 144 Euro wert sein würde. Diese Art der Wachstums - und Margenverbesserung konnte jedoch nur in Abwesenheit des Wettbewerbs realisiert werden. Die Bottom Line Salesforce befindet sich in einer neuen wachsenden Branche. Auf der Basis von Markt - und Bewertungsfaktoren werden die Aktien jedoch derzeit überbewertet. (Bubbles sind trügerisch und unberechenbar, aber durch das Studium ihrer Geschichte können wir auf unsere besten Fähigkeiten vorzubereiten. Check out 5 Schritte einer Blase.) Prospect Capital Trading zu tiefen Preisnachlass auf NAV - Falling Messer oder Screaming Kaufen Ab diesem Schreiben, Prospect Capital (PSEC) - ein großes, öffentlich gehandeltes Wirtschaftsförderungsunternehmen mit einer Marktkapitalisierung von rund 2,6 Milliarden - sind die Aktienmärkte, die boy du jour schlagen. Ein Beobachter nennt es den am meisten gehaßten Bestand an der Wall Street. Zwar gibt es einige legitime Kritik zu erheben, ich glaube, sie sind sehr übertrieben. Dank dem 30-prozentigen Free-Fall des Aktienkurses von seinem 52-Wochen-Hoch lag eine Verlagerung zwischen dem Nettoinventarwert des Prospect Capitals-Portfolios und dem Preis, zu dem die Anleger tatsächlich den Markt kaufen oder verkaufen. Und die Verlagerung ist riesig: Die PSECs-Aktie notiert derzeit fast 30 Prozent unter dem aktuellen Nettoinventarwert der Wertpapiere des Portfolios. (27 Prozent, ab diesem Schreiben). Aber zuerst, lassen Sie die Zahlen laufen: Prospect Capital derzeit Trades bei 7,65, die es auf ein p / e Verhältnis von 8,34x ab dem Markt schließen am 17. Juni setzt. Das Unternehmen kürzte vor kurzem seine monatliche pro Aktie Dividenden von 11 Cent pro Aktie auf 8,3 Cent pro Aktie am Ende des Jahres 2014. Das dauert es zu einer jährlichen Dividende von 99,6 Cent pro Aktie oder ein Dollar, wenn youre ein Runder. Damit liegt die aktuelle Dividendenrendite bei 13,1 Prozent - ziemlich verlockend - in einer Zeit, in der die 10-jährige Schatzkammer 2,38 Prozent und die SampP 500-Dividendenrendite nur 1,94 Prozent beträgt. Seine nie einen Spaß Ausschneiden einer Dividende, und das ist besonders wahr für BDCs, die in der Regel im Besitz von Menschen, die exzellent empfindlich auf Einkommen sind. Immerhin, das ist der Grund, warum theyre angezogen BDC-Fahrzeuge in den ersten Platz, die wie Immobilien-Investment-Trusts sind Pass-Through Entities gesetzlich erforderlich, um 90 Prozent des Einkommens an ihre Aktionäre zu übergeben oder verlieren ihre günstige Steuerstatus. Das heißt, solange sie Kick 90 Prozent ihrer Investitionen Erträge an die Aktionäre, müssen sie nicht zahlen die hohe US-Körperschaftssteuer von 35 Prozent. Das ist ein süßes Geschäft für Einkommen-fokussierte Investoren. Und der Unterschied zwischen der steuerlichen Struktur eines BDC und einer seiner C-Corporation Portfolio-Komponenten Unternehmen ist ein wichtiger Aspekt - wie wir gleich sehen werden. Warum also haben die Anleger den PSEC-Anlegern ein solches Pudel gegenüber ihrem NAV - und relativ zu ihren öffentlich gehandelten BDC-Kollegen - zuerkannt? Ist es gerechtfertigt, wenn ein 30-prozentiger Rabatt gerechtfertigt ist, muss ein erhebliches Risiko bestehen Des Zusammenbruchs, des Konkurses oder eines großen Bewertungsskandals, der die Preisbildung der gesamten Anlageklassen in Frage stellen würde. Wenn seine nicht gerechtfertigt, auf der anderen Seite, dann ist nicht PSEC ein schreiender Kauf PSEC wurde aus ein paar Gründen geschlagen - zuletzt und am spektakulärsten mit einem Artikel von Jordanien Wathen, können Sie vertrauen PSECs Accounting Dieses Stück machte eine Reihe von Vorwürfen Der Rechnungslegung sleight-of-Hand gegen die PSEC-Management-Team. Aber das Stück ist verschwunden, ohne eine Spur, die von Investopedia. Com (ab diesem Schreiben, hat Investopedia nicht auf E-Mails beantwortet Antwort, und Jordan Wathen informiert mich über Twitter, dass er nicht bewusst war, dass sein Stück wurde abgenommen). PSECs Kritiker, einschließlich Charles Gooch, Schreiben für Seeking Alpha. Heben die folgenden Punkte: Das Unternehmen nur die Dividende geschnitten. PSEC schnitt es innerhalb einer Woche nach seiner jährlichen Hauptversammlung im Dezember 2014 ab. In ihrem jüngsten Ergebnisbericht verpasste das Nettoinvestitionsergebnis die Dividendenschwelle nur knapp. Das Ergebnis je Aktie ist zurückgegangen, teilweise aufgrund der Renditekompression, da mehr Kreditgeber in diese Nische auf den Kreditmärkten eindringen. Alle gültigen Punkte. Und BDC Buzz, ein häufiger Beitrag zu Seeking Alpha. Klang eine besondere Vorsicht im Mai. Darüber hinaus hat der Colorado Wealth Management Fund einige Ausgleichsprobleme geprüft, dass das Management gut bezahlt wird, auch wenn die Aktienkurse weiter sinken, dank der Gebühreneinnahmen. Mehr zu mindestens einigen dieser Gebührenregelungen unten. Allerdings schlägt Colorado Wealth Management Vermeidung der Aktie, weil es einfach nicht sehen einen Weg, um die Interessen der Verwaltung und der Aktionäre mit Gebühreneinnahmen so einen wesentlichen Teil der Management-Kompensation vollständig auszurichten. Aber Wathen ging weiter in seine Kritik, aber - und seine Kritik waren spezifisch genug, um eine weitere Prüfung zu rechtfertigen. Er macht die folgenden Aussagen. Kranke adressiere jeder, seinerseits. 1.) Belastung: Das PSEC-Managementteam hat eine Reihe von Verwaltungsaufwendungen für die Portfoliounternehmensbücher und für sich genommen verlagert - was zu einer künstlichen Erhöhung der Nettoerträge führte. Analyse: Das ist kein Fehler, es ist ein Feature. Der Grund liegt in der Steuerarbitrage: Jedes Mal, wenn Sie eine Muttergesellschaft, die eine Pass-Through-Einheit und eine Tochtergesellschaft, die eine C-corp ist. Möchten Sie den Administrationsaufwand auf die C-Corp drücken. alles andere ist gleich. Heres, warum: Die Kosten geschehen entweder Weg. Aber der Steuerabzug für diese Kosten hat auch Wert. Wenn Sie die Kosten für die Pass-Through Entitys Bücher zu halten, obwohl, verschwenden Sie den Wert des Steuerabzugs. Sie können nur den Vorteil des Steuerabzugs nutzen, wenn Sie die Kosten für die Tochtergesellschaft C-corporations Bücher platzieren. Sie ziehen den Aufwand für das Ergebnis auf ihrem Niveau ab. Die PSEC kann ihre Verwaltungskosten nicht auf ihre eigene Ebene abziehen, da auf ihrem Niveau kein steuerpflichtiges Einkommen zu verzeichnen ist. Wenn Sie eine Admin-Gebühr ohnehin zahlen müssen, ist es besser, es aus steuerpflichtigem Einkommen zu bezahlen als aus steuerfreien (Pass-through) Einkommen. Es senkt Ihre gesamte Steuerrechnung. Es gibt auch hier eine zweite Stufe der Arbitrage: Wenn die Pass-Through-Instanz (wie PSEC) nur einen Teil des Portfoliounternehmens besitzt, dann wollen Sie keinen Verwaltungsaufwand für die Bücher der Muttergesellschaft, wenn möglich. Wenn Sie die Kosten für die Tochtergesellschaften bezahlen, müssen die anderen Eigentümer ihren angemessenen Anteil an den Verwaltungskosten zahlen. Wenn Sie die Kosten auf der BDC-Ebene zu halten, verlieren Sie nicht nur die Vorteile der Steuerabzug gegen Körperschaftsteuer, sondern auch Sie bezahlen die Fracht für die anderen Aktionäre einer Portfolio-Unternehmen, für die Sie nicht halten 100 Prozent der Stock. 2.) Gebühr. Der Anteil der Portfoliounternehmen erhöhte sich von 14 Prozent im Jahr 2012 auf 35 Prozent im Geschäftsjahr 2014 auf 50 Prozent im 3. Quartal 2015. Analyse: True, so weit es geht. Allerdings, je mehr Overhead können Sie auf die Bücher Ihrer profitablen Portfolio-Unternehmen, desto besser, aus den oben beschriebenen Gründen zu drücken. Sie könnten das Argument, dass eine solche Vereinbarung dient auch dazu beitragen, Manager-Kompensation, wie Wathen tut. Aber in einem Standard 2 und 20 Entschädigung Anordnung ist der schlimmste Fall, dass die Investoren zahlen irgendwo unter 22 Prozent an PSECs Manager zu sparen 35 Prozent in marginalen Körperschaftssteuern. Id nehmen dieses Geschäft jeden Tag der Woche. Sie könnten argumentieren, dass 2 und 20 zu hoch ist, aber das ist eine ganz andere Konversation und ist nicht spezifisch für PSEC. 3.) Gebühr: In mindestens zwei Fällen - Airmail und Ajax Rolled Ring Verstärker Maschine, PSEC verdiente eine 20-prozentige Umstrukturierung Gebühr im Zuge der Ausstieg aus diesen beiden Unternehmen. Analyse: Hier geht es darum, ob die 20 Prozent, die das PSEC-Managementteam für seine Bemühungen bei der Suche nach Käufern für diese beiden Unternehmen mit bescheidener Leistung erwarb, übertrieben war, unter Berücksichtigung der verfügbaren Alternativen. Im Wesentlichen handelte es sich bei PSEC um einen eigenen Broker im Auftrag von PSEC und anderen Aktionären von Airmail und Ajax, und es brachte einige ernsthafte Blöcke in die Tasche: 600.000 aus dem Luftpostgeschäft und weitere 400.000 von Ajax. War das übertrieben gut, sind die meisten zufälligen Beobachter zu sehen, die Standard-Investment-Banking-Kommission von rund 7 Prozent geworfen herum. Aber diese sind viel kleiner, weniger flüssig, nicht öffentlich gehandelt zu Beginn und viel schwieriger zu platzieren. Goldman Sachs wird nicht in diesem Raum spielen. Ive gesehen Broker Aufladen 15-17 Prozent auf ähnliche untraded und illiquide Unternehmen. So während 20 Prozent scheint erhöht, es scheint nicht exorbitant so. 4.) Belastung: Die PSEC hat einen Anteil von 50 Millionen an Edmentum zu 86 Prozent des Nominalwertes getragen, während andere BDCs auf 52,5 Prozent oder weniger lagen. In ähnlicher Weise hat PSEC ein Darlehen an Targus mit 89,9 Prozent des Kapitals, während ein anderes BDC markiert es auf 81,5 Prozent. Analyse: Prospect Capital Management schätzt nicht sein eigenes Vermögen - und wir sollten auch keine Investmentgesellschaften und BDCs dazu ermutigen. Die Möglichkeiten zur Aktienmanipulation sind einfach zu groß. Im Fall des PSEC-Falles stellt das Unternehmen zwei unabhängige externe Beratungsfirmen ein, die für die Berichterstattung mit dem Asset-Pricing arbeiten: Lincoln International, das 1996 gegründet wurde, und Gifford Fong Associates, das seit 1974 bei ihm ansässig ist Hoch illiquide, spärlich gehandelte Anleihen, wissen Sie nie sicher, was Sie haben, bis Sie eine tatsächliche Arles-Länge-Transaktion mit echtem Geld haben. Aber einer der Gründe BDCs können Geld verdienen und zahlen über-Markt-Renditen auf Schulden ist aufgrund eines Illiquiditätsabzugs kleiner Emittenten müssen routinemäßig geben, um Finanzierung zu erhalten. Lincoln und Gifford Fong arent die einzigen Unternehmen in der Bewertung Geschäft, mit einem langen Schuss. Aber ebenso wie verschiedene Sell-Side-Analysten kommen mit verschiedenen Zielpreisen für Aktien, ist es kaum skandalös, dass verschiedene BDCs markieren Vermögenswerte auf ihre Bücher auf verschiedenen Ebenen. Dies würde auch ohne Intervention auf Seiten der BDC oder anderer Fonds geschehen, die diese Bewertungsgesellschaften einstellen. Dennoch, wenn BDCs sind routinemäßig überschreiben ihre Drittanbieter, unabhängige Bewertungs-Unternehmen, das ist nicht etwas, was gut für die Industrie als Ganzes. So wäre es zum Beispiel für Insider sehr einfach, große Stücke eines Portfolios direkt vor einem Insider-Kauf zu markieren, um im nächsten Bericht nur auf die höhere unabhängige Bewertung zu verweisen. Hallelujah Sein ein Wunder Alles sagte, ich dont setzen zu viel Vorrat in Wathens spezifische Ansprüche hier. Aber die breitere Kritik ist sicherlich fair - wir haben nicht ganz NII Deckung der Dividende und theres einiges an Risiko natürlich in ein Portfolio von kleinen Unternehmen Schulden und Eigenkapital gebaut. Prospect liebt es, relativ ältere Tranchen zu kaufen, um den Rand der Portfolio-Volatilität zu nehmen. Darüber hinaus weisen die Bullen darauf hin, dass die Schuldenallokation der PSEC durch eine Zinserhöhung nicht schrecklich beeinträchtigt werden sollte: Von ihren verzinslichen Vermögenswerten sind 89 Prozent von ihnen variabel verzinslich im Gegensatz zu festen Zinsen. Auf der anderen Seite, 89 Prozent der PSECs eigenen Schulden sind Festzins. Eine Erhöhung der Zinsen würde theoretisch einfach die Spread erweitern, die sie auf Kreditaufnahmen verdient. Aber das macht das Risiko nicht verschwinden. Einige ihrer Portfoliounternehmen könnten selbst Zinsrisiken auf individueller Unternehmensebene haben. Allerdings bin ich nicht so besorgt über eine Zinsspitze als ein gesamtwirtschaftlicher Abschwung, der für die Sub-Mikro-Kappe und die Startup-Welt gefährlicher ist als das Zinsrisiko. Schließlich können Sie eine Zinserhöhung überleben, wenn Sie Hebelwirkung auf ein überschaubares Niveau halten. Aber kein Unternehmen kann lange überleben ihre Aufträge trocknen und wichtige Kunden, Gläubiger und Verkäufer gehen aus dem Geschäft. Auf der Suche nach mehr BDC-Raum, waren auch auf jeden Fall sehen einige Verdienste Kompression als die Expansion wird reifer, und mehr Kreditgeber für den Zugang zu diesen Märkten konkurrieren. Zum Beispiel macht das Crowdfunding-Modell immer mehr Eindrücke in traditionelle Wagniskapital - und Privatplatzierungsräume, die historisch von BDCs bedient werden und nunmehr um die besten Chancen konkurrieren müssen. In gewisser Weise wurde das einfache Geld bereits gemacht. Die bullish Fall für PSEC ist einfach: Die Aktie ist bei 73 Cent auf den Dollar zu verkaufen. In der Theorie, wenn Sie es morgen liquidiert, machen Sie 27 Prozent, auch wenn Sie nie eine einzige Dividende gesammelt. Das ist gerade-voraus, halten-es-einfach-dumm, plain-Vanille Wert investieren. Inzwischen erhalten Sie 13 Prozent pro Jahr zu warten, bis der Markt in die Sinne kommt - entweder durch eine vollständige Liquidation (genießen Sie die Faust der illiquiden Wertpapiere, Sauger) oder eine Reversion auf den Mittelwert (PSEC hat eine Geschichte des Handels ungefähr gleichmäßig Mit NAV und sogar zu einem Prämie für einen Großteil seiner Geschichte). Ihr Abwärts-NAV-Risiko ist über das, was youd mit einem hoch-ertragreichen Portfolio zwischen 7 und 8 Mal das Ergebnis erwarten. Wenn Sie nervös sind über eine bevorstehende wirtschaftliche Abschwung thats gehen, um die Eingeweide aus sehr kleinen Unternehmen zu reißen, oder Ihre Investitionsstrategie hängt ganz von Kapitalwertsteigerung und youre nicht über aktuelle Einkommen betroffen sind, ist PSEC wahrscheinlich nicht für Sie. Jedoch bei einem 30-Prozent-Rabatt und einem monatlichen Gehaltsscheck, theres eine schöne Marge der Sicherheit eingebaut, um die Aktie auf diesen Ebenen. Bulls wird auch darauf hinweisen, dass es erhebliche Insider-Besitz, was gut ist - und der CEO John Barry, kaufte mehr als 272.000 Aktien in zwei Transaktionen in dieser Woche zwischen 7,32 und 7,58 ein Pop. Das ist eine Investition von über 2 Millionen. Der CFO Brian Oswald kaufte auch 65.000 Aktien letzte Woche bei 7.27 pro Aktie. Manche nennen das Fenster-Dressing, aber wenn es ist, wäre es teuer Fenster Dressing in der Tat, wenn die Bären richtig sind. Auf der anderen Seite gehen die Kapitäne oft mit ihren Schiffen unter. Das PSEC-Managementteam möchte den Rabatt gern einschränken, ebenso wie die derzeitigen Aktionäre. Die theoretisch ideale Möglichkeit wäre, ein substanzielles Rückkaufprogramm einzuleiten. Allerdings sind Theorie und Realität unterschiedliche Dinge. Das Unternehmen verfügt derzeit über ein Investment Grade Rating von Standard amp Poors. Es möchte es behalten. Es hält die Kosten des Kapitals nach unten, und itd wie dieses Kapital nutzen, um zukünftige Investitionen zu machen. Aber die Fähigkeit des Unternehmens, Mittel für einen Rückkauf zu beschaffen, ist begrenzt, weil eine solche Anstrengung zu Recht oder zu Unrecht das Investment-Grade-Rating gefährden könnte. Der übliche Standard für eine Investment-Grade-Rating ist 85 Prozent Schulden-to-Equity, und in seiner aktuellen DTE von 81 Prozent am Ende des ersten Q1, PSEC nicht so viel Headroom - obwohl es hat einige seiner Fundraising Munition in letzter Zeit , Wodurch die Hebelwirkung für höhere Erträge über Investmentgeschäfte gesteigert werden kann. Können Sie argumentieren, dass die Aufnahme der Kredit-Hit lohnt sich sicher, auf einem gewissen Niveau könnte es sich lohnen den Hit, wenn der Rabatt wird tief genug und das Kapital zur Verfügung steht. Aber eine Bonität, einmal verloren, ist sehr schwer wieder zurück zu bekommen. Inzwischen wird jede nicht öffentlich nicht gehandelte Sicherheit im Portfolio unabhängig von einem Drittunternehmen bewertet. Theres nicht so viel Gelegenheit für das Management zu bewusst überbewertet NAV. Also, wenn Sie glauben, in das Prinzip der Reversion auf den Mittelwert im Laufe der Zeit, dieser Rabatt sollte schließlich schrumpfen, und Investoren sollten eine schöne Auszahlung Erfahrung. Wenn es nie wieder auf den Mittelwert, erhalten Sie mehr als 13 Prozent zu warten. Disclosure: Der Autor hat keine Anteile an den erwähnten Wertpapieren und wird nicht innerhalb der nächsten 72 Stunden zu initiieren. Die hierin enthaltenen Meinungen und Meinungen sind Ansichten und Meinungen des Autors und entsprechen nicht unbedingt denen von The NASDAQ OMX Group, Inc.
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